我认为还可以有一些改进的空间，有些更容易做到有些需要更多的努力：
1.您提到过您试图通过限制时间来提高性能，我认为这意味着AND (hour(sub.created_at) > 1 AND hour(sub.created_at) < 5 )，但是sub.created_at没有索引，在数据库中created_at和updated_at列始终具有索引是一个好主意。
1.此外，还可以在bill.billing_date上添加索引
1.有一个查找MAX(bill2.billing_date)的子查询，这也可能是一个瓶颈，因为该子查询需要为上一执行阶段的每一行运行（您可以使用explain查询检查）根据您的条件，您可以将最大字段存储在某个地方，如数据库中的列、缓存等，并在每次底层表的值改变时不断更新它。你可以用数据库触发器（有些人认为它是反模式的）或在代码中使用事务来做到这一点。
1.您可以对复制副本运行查询，而不必担心是否需要花费大量时间。
总而言之，第一点可能会大大提高性能，因此其余的就没有必要了

我看到了一些加快此查询的机会。（参考：Markus Winand的https://use-the-index-luke.com/电子书。）
1.将correlated subquery（SELECT MAX(bill2.billing_date)...）替换为独立的子查询。
1.试着让所有的WHERE子句sargable--能够利用索引。
1.添加适当的索引。

独立子查询获取每个订户/订阅的最新计费日期，如下所示。此查询只需运行一次，而您的相关子查询则运行多次。

SELECT MAX(billing_date) billing_date,
             subscriber_id,
             subscription_id
        FROM billing
       WHERE billing_value = 'not_ok bizao_tobe'
       GROUP BY subscriber_id, subscription_id

使用这个索引可以加快子查询的速度，这个索引可以让子查询满足于一个快得近乎奇迹的loose index scan。

CREATE INDEX value_subscriber_subscription_date ON billing
   (billing_value, subscriber_id, subscription_id, billing_date DESC);

然后像这样重写整个查询以使用它。为了提高可读性，我还重写了其他一些东西：主要是将col = a OR col = b OR col = c更改为col IN (a,b,c)。我还更改了一些WHERE子句的顺序，同样是为了可读性。WHERE子句的顺序对性能没有影响。

SELECT bill.* 
  FROM billing bill
  JOIN subscriber s ON s.subscriber_id = bill.subscriber_id 
  JOIN subscription sub   ON s.subscriber_id = sub.subscriber_id
                         AND bill.subscription_id = sub.subscription_id
  JOIN (
      SELECT MAX(billing_date) billing_date,
             subscriber_id,
             subscription_id
        FROM billing
       WHERE billing_value = 'not_ok bizao_tobe'
       GROUP BY subscriber_id, subscription_id
       ) latest   ON bill.subscriber_id = latest.subscriber_id
                 AND bill.subscription_id = latest.subscription_id 
                 AND bill.billing_date = latest.billing_date                 
 WHERE s.status = 'C' 
   AND (hour(sub.created_at) > 1 AND hour(sub.created_at) < 5 )
   AND sub.renewable = 1
   AND sub.store = 'BizaoStore'
   AND sub.purchase_token IN ('myservice', 'myservice_wait' ) 
   AND bill.billing_value IN (
      'not_ok bizao_tobe', 'not_ok BILL010 2', 
      'not_ok BILL010', 'not_ok BILL010 3')
   AND bill.billing_date > '2022-12-31 07:00:00' 
   AND bill.billing_date < '2023-01-01 10:00:00'
 ORDER BY sub.created_at DESC
 LIMIT 300;

Sargability正如您所指出的，您按一天中的小时数对用户群进行细分意味着您需要此子句。

AND (HOUR(sub.created_at) >  1 AND HOUR(sub.created_at) < 5 )

该子句将HOUR（）函数应用于每个符合条件的行，因此它必须扫描所有行。慢一点。将名为created_hour的virtual column添加到subscription表中。我们稍后将在该列上放置索引。

ALTER TABLE subscription 
     ADD COLUMN created_hour TINYINT 
     GENERATED ALWAYS AS (HOUR(created_at)) VIRTUAL;

然后开始使用虚拟列来划分用户。

AND (sub.created_hour >  1 AND sub.created_hour < 5)

索引复合（多列）索引是加快复杂查询速度的一种方法。列的顺序在索引中很重要。具有相等匹配的列在前面，然后是具有范围匹配的列。

首先，让我们在subscription表上放置一个符合查询要求的复合索引，我们将在此过程中为新的虚拟列建立索引，这将使查询计划器能够高效地查找批处理。
这个索引的最后一列是created_at，这样可以加快ORDER BY ... LIMIT操作的速度。

CREATE INDEX renewable_store_token_hour_created 
     ON subscription (renewable, store, purchase_token,
                      created_hour, created_at);

接下来，让我们看看如何在主查询中使用billing。（我们已经添加了一个索引来帮助子查询）。您在billing_value上匹配相等性，然后在billing_date上匹配日期范围。因此，您需要这个索引。

CREATE INDEX value_date ON billing (billing_value, billing_date);

在subscriber上已经有了所需的索引。